排放紧缩迫使大众重新考虑其超级跑车战略

高级管理人员说,大众汽车正在对其高性能品牌兰博基尼,布加迪和杜卡迪进行回顾,这是其转向大规模生产电动汽车的更广泛规模经济的更广泛追求的一部分。

一位高管表示,大众汽车的管理委员会和董事们将在11月的一次会议上研究该汽车制造商的战略,并正在制定新的“待办事项清单”,因为该公司试图将其价值翻一番以上,达到2000亿欧元(9,760亿林吉特)。

两位不愿透露姓名的高管表示,这项审查可能会导致高性能跑车和超级摩托车品牌建立技术合作伙伴关系,进行重组或其他选择,直至上市或出售。

他们说,同时拥有大众,奥迪,保时捷,西亚特和斯柯达的大众汽车公司正在考虑是否有资源为其较小的品牌开发电动平台,而该公司正投资数十亿美元对其更主流的汽车进行改造。 大众汽车公司面临的严峻选择是,在强大的劳工领袖阻止德国削减成本的行动之后,首席执行官赫伯特·迪斯(Herbert Diess)寻求新的方法来释放现金,以资助其从内燃机撤离。 在接受路透社采访时,迪斯拒绝就这些高性能品牌发表评论,但他承认,拥有稳定卡车的大众汽车需要重新发明自己,以应对电动汽车和自动驾驶汽车的时代。

“我们一直在关注品牌组合,在我们行业发生根本变化的阶段尤其如此。鉴于市场动荡,我们必须集中精力并自问,转型对集团各个部门意味着什么。”迪斯说。

“必须根据新要求衡量品牌。通过车辆的电气化,覆盖范围,数字化和连通性。有新的回旋余地,每个品牌都必须找到新的位置。”他说。“

理想目标”除了建立通用的电动汽车架构以支撑其许多大品牌外,大众汽车还需要腾出资金来开发联网和自动驾驶汽车技术以及新型的出行服务。

去年,大众汽车售出了4,554辆兰博基尼,起价约为20万美元(83.2万令吉),特别版的售价为数百万美元。它售出了82辆布加迪(Bugattis),其中有七位数的价格标签,以及超过53,000辆杜卡迪摩托车。

但是一些公司内部人士质疑,如果不吸引嘈杂的高辛烷值品牌的粉丝,是否值得投入稀缺的资源来生产静音的电动版本。

与许多美国公司可以利用更多的流动性和更深的资本市场来筹集资金进行投资不同,大众汽车更多地依靠销售内燃机车的现金流为向电池动力车的转型提供资金。

“我们是一家大型企业集团,必须以较低的倍数和一家企业集团的折扣进行挣扎。迪斯说,他指的是出售发动机驱动器制造商伦克(Renk),并重组卡车品牌MAN(曼)。

Diess认为,一旦市场了解电动汽车的盈利能力,该公司的估值就会上升,但是在欧盟立法者提议到2030

年将二氧化碳排放量减少50%之后,该公司面临着短期投资紧缩的局面。他说,提高大众汽车市场的目标到2025年价值达到2000亿欧元,仍然是有效的。

迪斯说:“我们制定了2000亿欧元的公司估值作为理想目标。”

“大众汽车的技术能力,全球定位以及与竞争对手相比,在技术上最好的前提条件是,大众汽车被严重低估了。”

智能汽车

现在,大众汽车公司的市值为780亿欧元(3810亿林吉特),远低于竞争对手丰田汽车公司的1870亿美元(7760亿林吉特),尽管该公司去年的汽车销量超过了日本公司。大众汽车销量为1096万辆,是世界上任何汽车制造商中销量最高的,而丰田汽车以1,074万辆位居第二。

分析师表示,这是因为大众汽车拥有更多品牌,效率更低,成本更高。大众汽车集团截至2019年底拥有671205名员工,远高于上一个财政年度末的359542名丰田员工。

银行家寄希望于投资者对推动可持续交通运输的公司的热情,以及对劳工领导人对金融交易的支持的希望,这可能有助于大众汽车为投资筹集现金。

“现在的关键是管理向电动汽车的过渡。这对我们来说是目前这个阶段最大的杠杆。”

“个人流动性将发生巨大变化。电气化仅占这一变化的10%至20%。最大的推动力将来自不断提高的车辆智能。”

Diess说,要到2023年或2024年,用于该公司1000万辆汽车的新软件堆栈才会面世,这使投资者现在更难意识到大众的潜力。

由于投资者支持美国先驱在电动汽车革命中获利,特斯拉的市值今年已飙升至4,000亿美元(合1.6令吉以上)。

“正确的道路”

尽管分析人士说,为提高大众汽车的股价还需要进行彻底的手术,但要想赢得大众汽车的监事会是最困难的一环,因为监事会由工人控制一半席位。

“公司的战略很好。大众汽车集团的监事会主席汉斯·迪特尔·波奇(Hans Dieter Poetsch)告诉路透社,指已宣布的一些撤资。

根据德国最大的工会IG Metall的说法,大众汽车没有计划将保时捷或奥迪上市,而其他计划只有在长期保护工作的情况下才会得到听证。

其领导人约尔格·霍夫曼(Joerg Hofmann)告诉路透社,他从根本上不反对上市或拆分部门。

他说:“我们从未反对过公司计划为股市增长提供资金的计划。” 霍夫曼说:“但是,如果目标是为了获得更高的估值而将公司拆散,或者将'坏产业'分开,那么我们说不。”

他说,与其放弃表现不佳的资产,不如该公司有责任对其员工和地区的未来进行投资。

霍夫曼说:“我认为迪斯走的是正确的道路。”

与大众强大的劳工部长伯恩·奥斯特洛(Bernd Osterloh)发生了数次冲突之后,迪斯(Diess)说,他改变了自己的做法。

“在过去的五年中,我在这里学到了很多东西。在沃尔夫斯堡,我们拥有自己的文化和特殊的权力结构。这需要非常综合的管理风格。通过我有时是对抗性的方法,我已经达到了极限。我必须意识到这一点并适应它。”