控制碳排放，清洁能源释放万亿商机，聚焦光伏、风电、核电等细分领域

摘要： 清洁能源商机光伏风电核电高层领导人呼吁发展清洁能源、控制碳排放、提供万亿商机。 关注光伏、风电、核电等细分领域的发展趋势。近期，高层就新能源技术和我国能源安全作出重要指示，强调...

清洁能源商机光伏风电核电

高层领导人呼吁发展清洁能源、控制碳排放、提供万亿商机。 关注光伏、风电、核电等细分领域的发展趋势。

近期，高层就新能源技术和我国能源安全作出重要指示，强调要积极发展清洁能源，推动经济社会绿色低碳转型。 国际能源署近日发布报告称，得益于太阳能、风能、核能等清洁能源转型和电动汽车等技术的快速进步，全球能源相关二氧化碳排放增速2023年将低于2022年，中国的贡献将超过一半。

国家统计局数据显示，2023年，水电、核电、风电、太阳能等清洁能源发电发电量31906亿千瓦时，比上年增长7.8%。 有分析指出，实现碳中和、应对全球气候变化已成为全球共识。 在绿色低碳背景和全球竞争的背景下，我国新能源产业集中度高，产能优势明显。 随着清洁能源整体装机容量增加，行业景气度持续回升，建议投资者重点关注光伏、风电、核电等细分领域。

光伏

全球需求快速增长

全产业链优势雄厚

中国光伏行业协会预测2024年光伏新增装机容量落在390-430GW之间，预测我国2024年新增装机容量落在190-220GW之间。 相信行业面临严峻的供需形势，优胜劣汰将加速。 有业内人士指出，行业新增装机保持快速增长，电池新技术突破持续推动降本增效，龙头企业优势稳固。 尽管光伏行业已进入产能削减周期，但长期需求不容置疑。 从市场结构来看，当前光伏行业仍保持较为激烈的竞争。 在2023年扩产的背景下，我们认为光伏行业产能优化和出清的短期趋势没有改变。 在此背景下，资金充裕、技术优势明显的企业有望渡过周期。

根据国家能源局和智汇光伏的数据，2023年国内光伏新增装机容量为2.169亿千瓦，同比增长148%，占当年新增装机容量的60%。 截至2023年底，国内电力累计装机容量29.2亿千瓦，其中光伏累计装机容量6.1亿千瓦，占比21%。 国家统计局数据显示，2023年我国太阳能电池（光伏电池）产量5.4亿千瓦，增长54.0%。

川财证券分析师孙灿指出，国内项目预计3月份开工或复工。 目前，部分厂商预计3月份需求回暖并开始提前备货，预计产量增加50-53GW左右。 同时，随着海外库存不断减少，市场需求向好，后续国内外需求的共振有望推动光伏板块迎来底部拐点。 投资标的方面，建议重点关注协鑫科技、通威股份等差异化技术环节，以及天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基绿能等集成组件公司。

潜力股精选

通威股份有限公司(600438)

全产业链一体化布局

近年来，公司多晶硅产销量位居全球第一，产能快速扩张。 连续六年电池出货量位居全球第一。 经过多年发展，公司已成为全球多晶硅和电池领域的领先企业。 2022年，公司正式进军零部件领域，并迅速获得行业和市场认可。 据统计，公司2023年零部件出货量位列全球前五，体现了公司强大的零部件销售实力。 中泰证券指出，根据规划，预计2024年公司组件出货量将达到50GW，继续保持快速增长。 组件产能方面，截至2023年12月，公司产能为63GW，预计未来将达到80GW，以支持公司未来的销售目标。 我们看好公司在N型硅材料领域全球领先的品质优势、在TOPCon领域的技术优势以及公司自上而下深度整合的产能布局策略。 未来公司的领先优势将持续加强。

晶科能源 (688223)

零部件领先地位进一步巩固

公司是全球光伏组件领导者，累计组件出货量全球第一，N型组件出货量全球第一。 2023年，公司出货量预计将达到75GW，有望再次成为全球年度出货量最大的公司，进一步巩固领先地位。 根据2023年度业绩预测，公司预计实现归属于母公司净利润7.25-79.5亿元，同比增长147%-171%。 预计实现归属于母公司的净利润6.55-72.5亿元，同比增长148%-174%。 业绩表现突出，未来仍将持续增长。 中泰证券指出，公司拥有完整的海外产能布局，拥有超过14家海外工厂，并在全球十多个国家设立海外销售子公司，实现全球化经营。 目前，光伏产业产能规模较大，市场竞争加剧。 公司将积极扩大高利润市场的产品销售，从而提高公司的盈利能力，巩固其全球巨头的地位。

天合光能(688599)

N型高效电池极具竞争力

公司预计2023年实现归属于股东的净利润52.73亿元至58.28亿元，同比增长43.3%至58.4%。 产业链价格下跌刺激了下游需求。 同时，公司继续发挥全球品牌和渠道优势，零部件业务实现持续增长。 华创证券指出，在N型高效电池产能和N型拉片产能的双重驱动下，公司产品竞争力和综合实力有望进一步增强。 海外产能方面，公司在东南亚拥有6.5GW综合产能，美国5GW组件产能正在建设中，有望有效保障公司对美国等高利润市场的出货量。 此外，公司储能产品线不断丰富，不断开拓国内外市场。 预计2023年实现储能出货量约2GWh。预计到2023年底，公司储能电池、直流电池舱及AC/DC产品组合将达到约12GWh，产能预计2024年进一步增加至约26GWh。

隆基绿能（601012）

5大板块稳步推进

公司打造单晶硅片、电池组件、工商业分布式解决方案、绿色能源解决方案、氢能装备五大业务板块，形成支撑全球零碳的“绿电”+“绿氢”产品和解决方案发展。 在公司的带领下，单晶在全球的市场份额迅速提升，并完成了对多晶的市场替代。 公司已发展成为全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的单晶光伏制造企业。 德邦证券指出，公司鄂尔多斯46GW单晶硅棒硅片项目、丽江（三期）年产10GW单晶硅棒项目和越南年产3.35GW单晶电池项目已投产。 西咸乐业年产量29GW。 单晶电池项目和台州太阳能年产4GW单晶电池项目正在加速推进。 马来西亚年产6.6GW单晶硅锭、马来西亚年产2.8GW单晶组件等项目稳步推进。 公司积极推进各方面高效产能建设，为行业需求持续增长做好长期准备。

风力

海上风电前景广阔

行业估值有望提升

在新能源发电持续快速发展的带动下，2023年风电将继续快速增长。行业数据显示，2023年我国新增风电装机容量77.1GW，创历史新高，同比增长58% 2022年，华金证券分析师张文晨指出，行业高增速、高技术壁垒与海外市场空间相结合。 他继续看好海风细分领域的投资机会。 关注海风量以及产业链海外订单释放情况。 离岸+海外市场有望提升该行业。 估值。

中国电力企业联合会预测2024年全国电力供需形势，宏观经济和电力消费将保持平稳增长，保障电力供应压力加大。 预计全国新增发电装机容量将再次突破3亿千瓦。 其中，预计2023年风电新增装机容量约90GW，同比增长17%以上。长城证券分析师于希孟指出，随着风电装机容量2023年恢复正增长，国家和地方层面频频出台海上风电利好政策。 今年以来，多个项目进展顺利，预计海上风电装机容量将达到2024年并网规模将超过11GW，未来两年风电有望保持高度景气。

产业链零部件企业将受益于海丰加速建设和海外市场拓展的需求拉动。 大型化趋势和新技术的应用将为整机及零部件企业打开发展空间。 于希孟表示，随着需求改善，塔管桩产能利用率和吨利润同步增长。 建议关注已成功开拓海外市场、订单获取能力较强的海利风电、泰盛风电、天顺风电、大顺风电。 金重工、天能重工； 风电进军深海将显着增加行业领先海底电缆企业高压产品的需求，重点关注区位优势明显、有进一步突破潜力的企业，如东方电缆、起帆电缆等； 建议关注长期海外市场布局、产品认可度和市场占有率较高、与大客户关系持久稳定的组件企业，如金盘科技、镇江股份、金磊股份等。 、日月株式会社、中基联合等

潜力股精选

海利风电(301155)

投入巨资建设基地

公司拥有海力海工、海力装备、海恒装备等多个生产基地，并计划在江苏、山东等地新增基地公司。 其中，“湛江海洋重型高端装备制造及出口基地”项目总投资32亿元。 。 公司计划投资15亿元，在湛江建设海洋工程基地。 投产后，将生产约40套12MW及以上重型单桩、50套8MW及以上导管架、4套8MW及以上升压站、15套浮动基础及Sea Ranch公司正在积极拓展优质产能，有望受益海景情绪上升。 国元证券指出，预计“十四五”前三年海丰并网规模在27GW左右，目前仍有超过30GW的并网装机需求未释放。 预计2024-2025年迎来大规模建设，行业前景广阔。 随着各地海风项目的启动，海风产业已经到了边缘拐点。 公司正在积极推进新项目的实施，逐步释放各基地产能，具有强劲的增长潜力。

东方有线(603606)

高端海缆产品技术领先

公司是国内陆地电缆和海底电缆系统的核心供应商。 宁波北仑未来工厂已建成投产，并启动以广东阳江为核心的南方产业基地建设。 项目建成达产后，年均可增加利润4.57亿元。 随着海上风电向深海发展，高压、柔性直流输电技术逐渐成为主流。 2023年，全球首条大长度三芯500kV海缆项目生产交付，高端产品技术国内领先。 方正证券指出，公司国际化战略深入推进，海外订单持续实现突破。 1月，公司公告称拟投资总额1000万英镑认购英国公司XLCCLimited约8.5%股权，投资总额500万英镑认购约2.4%股权英国公司 Xlinks First Limited 的公司。 本次注资有望帮助公司进一步开拓国外市场。 我们对公司未来的发展持乐观态度。

泰盛风能(300129)

深耕风电领域多年

公司与中外知名企业建立了长期的合作关系，在风电塔筒行业形成了较高的知名度和良好的口碑。 公司近五年归属于母公司净利润复合增长率达到12.3%，同时保持较低的负债率和较强的偿债能力。 公司于2013年涉足海上风电业务，2022年广州开发区管委会接手，积极推动公司海上风电业务在广东及周边地区的拓展。 华泰证券指出，随着海风开发区逐渐向深海发展，导管架和桩基础的单位使用量受到水深增加的影响，可以在一定程度上抵消大型风电机组的摊薄影响。程度。 公司充分享受行业装机容量增长带来的快速增长。 。 公司手头订单充足，已在多地部署产能，海外扩张领先于同行。 随着国内外海上风电新增装机需求进入高增长期，公司有望率先受益于海风的高增长和海上风电的高盈利能力。

金盘科技（688676）

海外市场增长显着

公司是全球领先的新能源电力系统配件提供商，专注于干式变压器系列、储能系列等产品的研发、生产和销售。 2023年，公司实现营业收入66.67亿元，同比增长40.49%，归属于母公司净利润5.04亿元，同比增长78.02%； 归属于母公司的净利润4.72亿元，同比增长101.49%。 公司海外市场中，北美和欧洲占比较高。 在全球新能源装机高增长和电网升级的大趋势下，海外需求有望持续改善。 中信证券指出，公司提升数字化制造能力，降低成本、提高效率、降低费用。 原材料价格下降，公司盈利能力有所改善。 公司主营业务多次获得国内外大单，海外需求持续旺盛，为公司未来增长提供动力。 作为干式变压器领域的龙头企业，公司深耕海外市场，将充分受益于国内外高需求带来的行业发展。

核电

产业“提速”

设备迎来交货年

中国核能行业协会发布的《全国核电运行情况（2023年1月-12月）》报告显示，2023年全国运行核电机组累计发电量4333.71亿千瓦时，比2020年增长3.98%。 2022年同期累计发电量占全国累计发电量的4.86%； 累计并网电量4067.09亿千瓦时，比2022年同期增长4.05%。

从“十五”到“十四五”，核电发展被纳入规划重点，措辞从“适度发展”到“加快推进”再到“安全” “和安全”也体现了我国对核电发展的政策态度。 有业内分析指出，《现代能源体系“十四五”规划》提到“到2025年，核电运行装机容量达到7000万千瓦左右”。 目前我国运营机队总装机容量为5504万千瓦。 在建机组20台，总装机容量约2028.4万千瓦。 预计到2025年相应市场规模将增长至2144亿元以上。

中国银河证券分析师陆培指出，核电设备交付周期较长。 按照交付节奏，2022年将核准10台机组，预计2024年迎来设备交付大年。“十四五”期间，核电年市场空间或将达千亿。 ，约82.5-1350亿元，对应核电设备每年41.3-675亿元的市场空间。 因此，2023年至2025年我国核电设备市场空间或将达到1000亿元，建议关注核电设备领域的投资机会。 核电设备板块，建议关注嘉电股份、海陆重工、江苏神通、融发核电等； 核电乏燃料板块，建议重点关注已形成新型燃料运输容器批量订单的科信机电； 以受益; 对于我国乏燃料处理能力的建设进程，敬业智能还建议关注澜石重装、中集安瑞科、日月公司等。

潜力股精选

海陆重工（002255）

核电产品订单充足

公司是国内特种余热锅炉研发制造的骨干企业。 工业余热锅炉国内市场占有率始终位居前列，在转炉余热锅炉、有色冶炼余热锅炉领域也始终保持市场领先地位。 近年来，随着双碳目标的推进和技术的不断创新，传统余热锅炉行业的需求日益增加。 升级改造和增量节能环保设备的采用将增加余热锅炉节能环保解决方案的应用。 东北证券指出，在核能领域，公司已完成国际、国内多个项目的制造任务。 设备供应反应堆类型包括但不限于二代+反应堆、三代反应堆、四代反应堆、热核聚变反应堆。 国内外主要核电型号。 公司生产的主要核安全设备包括但不限于反应堆内构件吊篮筒、反应堆内构件吊具、乏燃料冷却器等，目前核电产品订单充足，正在进行技术改造和产能扩张。 预计2024年下半年竣工并投入运营。

科信机电(300092)

主营业务量预计持续增长

作为专业压力容器工艺设备供应商，公司拥有核二、三级民用核安全机械制造许可证和核一级放射性物品及新型燃料运输容器制造许可证。 从事核电生产活动已有十多年。 近年来，核电订单持续增长。 目前，新型燃料运输容器已实现量产，市场占有率较高。 随着国家核电产业的不断发展，未来核电业务有望逐步扩大。 方正证券指出，公司承担了中国广核集团项目ANT-12A新型燃料核电运输集装箱的国产化工作。 ANT-12A新型燃料核电运输集装箱的投入使用，打破了国外对我国新型燃料运输装备的市场垄断，解决了国外对新型燃料运输装备的需求问题。 我国同类设备存在“卡脖子”问题。 公司还高度重视氢能源领域，多项研发项目有序推进。 通过募集资金，投资建设氢能源及特种材料研发中心。

江苏神通(002438)

国内核电阀门领导者

公司预计2023年全年实现归属于母公司净利润250-2.84亿元，同比增长10%-25%； 归属于母公司的净利润218-2.47亿元，同比增长10%-25%。 业绩提升主要得益于新核电项目的持续增加。 公司作为核电球阀、蝶阀主要供应商，充分受益于核电阀门供货量的增长。 此外，公司通过加强预算管理，实施增收、节支、降本、增效等管理措施，提高了经营效率，推动经营业绩持续增长。 国元证券指出，根据核电站建设周期，公司预计2024年将交付2021-2023年新机组订单。公司是国内核电阀门龙头企业，在核电阀门领域具有较强竞争优势。蝶阀和球阀。 近十年中标率均在90%以上。 单台核电机组公司订单金额约为7000万元，相应业务预计将保持稳定增长。

敬业智能（688290）

拓展核燃料板块业务

公司在核电站、核工业退役、检测等领域也有技术布局。 2023年，公司将在核燃料领域快速进步，帮助客户实现智能化、数字化生产。 公司二次增长曲线已逐渐清晰，随着公司后续标准产品业务份额逐步提升，营收季节性波动也有望得到平滑。 公司目前在核工业产业链和军工领域有多元化的技术布局，预计从2024年开始逐步放量。方正证券指出，长期来看，公司将受益于核工业产业链的上升趋势。核工业产业链繁荣。 核工业是国家高技术战略产业。 在国家政策的大力支持下，目前仍处于快速发展时期。 公司逐步布局核工业全产业链，围绕“智能技术”布局技术链。 公司持续积极布局新业务领域，业务拓展取得良好进展。